日期：2025-10-15 07:45:57
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今天上午，市场风格发生明显变化，科技股大幅调整，中际旭创、中芯国际、寒武纪、华虹公司等龙头股下跌。顺周期、高股息板块迎来反弹，白酒、煤炭、银行、保险等板块涨幅居前。四大行——工商银行、农业银行、建设银行、中国银行集体上涨，“股王”贵州茅台上涨2.35%。
截至午间收盘，上证指数上涨0.21%，深证成指下跌1.02%，创业板指下跌2.24%。
顺周期主线走强
今天上午，顺周期主线走强，白酒、工程机械、房地产等板块上涨。
具体看，白酒板块中，酒鬼酒、舍得酒业等个股涨幅居前。
10月13日，段永平在网络平台上表示：“今天买了点茅台。”银河证券研报显示，头部名酒近期需求回暖，且经上半年去库后库存有所降低，以贵州茅台为例，公司秋季十六省市场调研情况显示，9月以来贵州茅台酒终端动销环比增长约1倍，同比增长超20%，较8月进一步提振。
对于白酒行业的未来走势，开源证券表示，当前白酒市场动销已显现底部特征，社会库存高企、消费环境波动等负面因素均已释放，动销改善具备确定性，若酒企持续优化投放策略，有望迎来加速复苏。
中信证券表示，白酒行业正处于过去三十年以来第三轮大周期的筑底阶段，结合库存、消费场景恢复等因素，预计2025年三季度将成为行业基本面底部，最早2026年一季度有望看到动销拐点。
工程机械板块上涨，山推股份、万通液压、邵阳液压等个股上涨。
消息面上，据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年9月销售各类挖掘机19858台，同比增长25.4%。其中国内销量9249台，同比增长21.5%；出口量10609台，同比增长29%。2025年1—9月，共销售挖掘机174039台，同比增长18.1%；其中国内销量89877台，同比增长21.5%；出口84162台，同比增长14.6%。
业内人士表示，随着逆周期财政政策逐步发力和行业周期性向上，挖掘机国内销量增速有望继续回升。
市场风格会否切换
最近一段时间，市场关于风格切换的讨论持续升温。“短期关注顺周期和高股息品种，中期继续聚焦科技股”受到不少市场人士的认可。
浙商证券表示，经过近两周演绎，大金融和周期有明显的崛起迹象，科技风格有所弱化，加之外部消息影响，不排除大盘在当前位置进行“换挡”，将焦点部分转移至大金融、顺周期、红利等方向。
东方财富证券表示，2009年以来，前三季度上涨的板块通常难以在四季度普遍延续优异的表现，或与资金在年末选择盈利兑现的偏好相关。同时，四季度也有两个典型的配置规律：以“稳”为主和布局次年景气主线。
光大证券表示，短期内，从过去四轮大行情演绎的经验来看，当市场处于震荡时，前期表现好的行业大多数时候表现会较差。以6月23日作为本轮市场上升期的起点，将8月25日作为本轮市场震荡期的起点，则高股息和消费板块或许更值得投资者关注，如银行、公用事业、食品饮料、美容护理等板块；中期来看，流动性驱动行情下，TMT板块更容易成为主线，本轮或许也会如此。此外，若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。
（文章来源：中国证券报）
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